2008년 제약, 상위사-중소업체간 ‘양극화’ 더욱 심화

조윤정 연구원 “상위 제약사 성장 유리…동아ㆍ한미ㆍ유한 Top Picks 추천”

하나대투증권 조윤정 연구원은 26일 보고서를 통해 내년부터 상위사와 중소 제약사간의 실적차가 더욱 두드러질 것이라고 밝혔다.

조 연구원에 따르면 정부 규제리스크를 극복할 우량 제약주를 매수할 시점이라며 제약업종주가가 최근3개월간2.3% 하락해 동기간 KOSPI 지수대비3.8% 초과 하락, 최근1년간은 시장대비3.4% 초과상승에 그치는 등 약세를 면치 못하고 있다고 밝히면서 그 동안 제약주를
눌러왔던 대부분의 정부규제 관련 리스크 요인들은 이미 노출된 상태로 현시점은 2008년부터 본격시행 되는 정부의 규제장벽들을 뚫고 경쟁우위에 나설 수 있는 제약주를 선별해 투자할 시점이라고 설명했다.

또 조 연구원은 2008년 제약주에 주목해야 할 근거 4가지로 ▲대형오리지널 제품특허만료에 따른 유망 제네릭 출시 ▲2008년에 시행되는 약가재평가 ▲제약산업의 핵심경쟁력인 신약개발 기술 경쟁력 상승과 해외기술수출계약 ▲악재요인의 주가반영으로 제약주의 현재Valuation은 저평가된 상태로 투자매력이 높다는 점을 들었다.

한편, 조 연구원은 제약산업 내 핵심경쟁력을 연구개발능력과 영업력의 기준으로 평가할 때 국내최고의 제네릭 업체로서 향후 성장하는 국내 제네릭 시장내 지배력이 막강해질 것으로 예상되고, 최근 신약기반기술까지 확보해 기업가치 상승이 예상되는 한미약품, 독자개발 신약의 상업화를 통한 성장동력 확보 및 2008년 자이데나의 해외시장 진출 가능성이 기대되는 동아제약을 Top Picks로 추천했다.