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제약/바이오

유한양행, 안정적 펀더멘털로 3분기도 순항 예상

동양투자증권, 매출성장세 확대로 투자매력 높아

유한양행은 국제적 환율 변동폭 확대에 따른 원재료비 상승, 제약사들간의 경쟁 심화 등으로 동종 업체들의 수익성이 둔화되는 상황에서도 상대적으로 안정적인 실적을 기록한 것으로 판단되고 있다.

동양증권 분석자료에 따르면, 유한양행의 3분기매출액 및 영업이익은 전년동기대비 각각15.5%,22.9%증가한 1,473억원, 191억원을 기록한 것으로 추정되고 있다.

이는 레바넥스 등 주력품목의 안정적인 성장속에 신규 품목들의 시장 조기 정착에 따른 매출 기여도 증대가 외형 확대로 이어진 것으로 판단되기 때문.

오승규 애널리스트는 “국내 제약 업종 대비 상대할증률 추이에서 33.2%에 달하는 할증을 받고 있어 유한양행의 실적 모멘텀 확대에도 주가 상승폭이 제한되는 양상을 보이고 있다”면서 “그러나 08년 2분기 기준 현금성자산이 2,012억원(현금 및 현금성자산+단기예금)에 달하고 있으며, 이러한 안정적인 펀더멘털을 기반으로 매출 성장세가 확대되고 있어 높은 투자매력도를 가진다”고 전망했다.

이어 그는 “거시변수의 영향 등으로 주가의 변동성이 확대되고 있는 이때, 경기방어적인 성격상 제약 대장주에 대한 투자 관점은 지속되야 할 것”으로 판단했다.


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